Paramount Skydance a intrat oficial în competiţie cu Netflix pentru achiziţia Warner Bros. Discovery (WBD), iar următoarele săptămâni se anunţă decisive. Ofensiva este puternică, oferta este ostilă, iar scenariile posibile se multiplică rapid, relatează CNBC.
Oferta Paramount, de 30 de dolari pe acţiune, integral în numerar şi susţinută de 41 de miliarde de dolari în finanţare, declanşează o perioadă de 20 de zile lucrătoare în care toţi acţionarii WBD pot vinde direct către Paramount. Dacă Paramount ajunge la 51% din acţiuni, ar pune compania sub control. WBD are la dispoziţie 10 zile să răspundă, însă deja şi-a anunţat poziţia: nu îşi modifică recomandarea în favoarea ofertei Netflix.
Analiza pieţei sugerează că oferta Paramount ar putea câştiga teren. Dacă acest lucru se întâmplă, investitorii se aşteaptă ca Netflix să reacţioneze cu o ofertă îmbunătăţită, deşi co-CEO-ul Ted Sarandos nu a indicat acest lucru în mod direct.
Un scenariu probabil este prelungirea conflictului până la acţiuni legale sau lupte de tip proxy, care ar obliga compania la un vot general al acţionarilor. De asemenea, dacă presiunea acţionarilor devine suficient de mare, conducerea WBD ar putea relua negocieri amiabile cu Paramount.
Paramount a transmis deja că oferta de 30 de dolari pe acţiune nu este ”cea finală”, lăsând deschisă posibilitatea unei majorări. Totuşi, dacă WBD ar renunţa la acordul cu Netflix, ar trebui să plătească o taxă de reziliere de 2,8 miliarde de dolari, ceea ce ar împinge Paramount să crească şi mai mult oferta sau să acopere ea însăşi costul.
Un alt obstacol major este cel de reglementare. David Ellison, CEO Paramount, susţine că Netflix ar avea dificultăţi în obţinerea aprobărilor, argumentând că o combinaţie Netflix–HBO Max ar crea o forţă dominantă în streaming, ”periculoasă pentru Hollywood şi pentru consumator”. Netflix respinge acuzaţiile şi spune că are încredere deplină că tranzacţia va fi aprobată.
Pe lângă reglementări, un element sensibil îl reprezintă sinergiile financiare. Paramount estimează economii de 6 miliarde de dolari, ceea ce implică reducerea masivă a costurilor, iar Sarandos a subliniat însă că acest lucru ar însemna, inevitabil, concedieri, în timp ce Netflix promite extinderea echipelor, nu reducerea lor.
În următoarele săptămâni ar putea avea loc presiuni crescânde asupra acţionarilor WBD să aleagă între două oferte cu structură diferită; posibilitatea ca Netflix să majoreze oferta dacă Paramount câştigă teren; discuţii intense privind riscurile de reglementare pentru ambele tranzacţii; scenarii de criză, inclusiv proces, voturi forţate ale acţionarilor sau renegocieri ale termenilor; volatilitate mare în acţiunile WBD, Netflix şi Paramount.
Articolul de mai sus este destinat exclusiv informării dumneavoastră personale. Dacă reprezentaţi o instituţie media sau o companie şi doriţi un acord pentru republicarea articolelor noastre, va rugăm să ne trimiteţi un mail pe adresa abonamente@news.ro.
