Creşterea randamentelor obligaţiunilor guvernamentale pune o presiune tot mai mare asupra finanţelor publice ale principalelor economii dezvoltate, îngreunând stabilizarea datoriilor suverane, avertizează agenţia de rating Fitch Ratings, potrivit Reuters. Franţa, Statele Unite şi Marea Britanie se numără printre ţările care se confruntă cu provocări fiscale majore, pe fondul creşterii costurilor de împrumut.
Potrivit raportului Fitch, randamentele obligaţiunilor de stat cu scadenţa la zece ani au crescut în medie cu 81 de puncte de bază de la începutul anului în cele mai mari zece economii dezvoltate. Datoria guvernamentală totală a pieţelor dezvoltate ar urma să crească cu aproape 4.000 de miliarde de dolari în 2026, depăşind 75.000 de miliarde de dolari, dintre care 68.500 de miliarde revin primelor zece economii.
Situaţia este complicată de faptul că randamentul median al obligaţiunilor pe zece ani depăşeşte în prezent cu 161 de puncte de bază dobânda medie plătită pentru datoria deja existentă. Pe măsură ce guvernele refinanţează împrumuturile ajunse la scadenţă, costurile mai ridicate se transmit treptat asupra bugetelor, reducând capacitatea statelor de a controla nivelul îndatorării.
Franţa se confruntă cu una dintre cele mai dificile ajustări fiscale
Fitch estimează că Franţa ar trebui să îşi reducă deficitul bugetar primar de la 2,9% din PIB, nivelul prognozat pentru acest an, la numai 0,4% din PIB pentru a stabiliza datoria publică. Deficitul primar reprezintă diferenţa dintre veniturile şi cheltuielile statului, fără includerea dobânzilor aferente datoriei.
Dacă dobânda efectivă plătită pentru datoria franceză ar ajunge la nivelul randamentelor actuale de pe piaţă, Parisul ar avea nevoie de o ajustare fiscală suplimentară echivalentă cu aproximativ 3,1% din PIB. Agenţia estimează că ponderea datoriei publice a Franţei va creşte cu 12 puncte procentuale până în 2030, ajungând la 128% din PIB, cea mai mare deteriorare prognozată în rândul economiilor analizate.
Statele Unite vor înregistra cel mai mare deficit bugetar
Statele Unite sunt aşteptate să încheie anul 2026 cu un deficit al administraţiei publice de 7,5% din PIB, echivalentul a aproximativ 2.400 de miliarde de dolari, cel mai ridicat nivel dintre marile economii dezvoltate. Franţa urmează cu un deficit estimat la 5,4% din PIB, Marea Britanie cu 4,8%, iar Germania cu 3,7%.
În privinţa evoluţiei faţă de anul precedent, Germania ar urma să înregistreze cea mai mare deteriorare a deficitului, cu 1,1 puncte procentuale din PIB. Deficitele Statelor Unite şi Canadei sunt estimate să crească fiecare cu 0,7 puncte procentuale, în timp ce Marea Britanie ar putea consemna cea mai importantă reducere, de 0,4 puncte procentuale.
Până în 2030, Fitch anticipează creşteri semnificative ale raportului datorie publică/PIB în Franţa, Statele Unite şi Germania. Japonia reprezintă o excepţie, agenţia estimând o reducere a acestui indicator cu 11 puncte procentuale, până la 185% din PIB, nivel care rămâne însă extrem de ridicat.
Raportul Fitch evidenţiază dificultatea cu care se confruntă guvernele dezvoltate în încercarea de a limita deficitele şi de a stabiliza datoriile într-un mediu caracterizat de dobânzi ridicate. Majorarea costurilor de finanţare riscă să amplifice dezechilibrele bugetare, chiar şi în absenţa unor noi creşteri ale cheltuielilor publice.
Medikatv.ro
